Alternatiewe Trading System Donker Poel

Alternatiewe Trading System - ATS Wat is 'n alternatiewe Trading System - ATS 'n Alternatiewe handel stelsel (ATS) is 'n handel stelsel wat nie gereguleer word as 'n beurs nie, maar is 'n plek vir wat ooreenstem met die koop en verkoop bestellings van sy intekenaars. Alternatiewe handel stelsels is besig om in gewildheid oor die hele wêreld en is verantwoordelik vir die grootste deel van die likiditeit in die openbaar verhandel kwessies. Regulasie ATS is deur die SEC in 1998 en is ontwerp om beleggers te beskerm en enige probleme wat voortspruit uit hierdie tipe van handel stelsel op te los. Regulasie ATS vereis strenger rekordhouding en eise meer intensiewe verslagdoening oor kwessies soos deursigtigheid sodra die stelsel bereik meer as 5 van die handel volume vir enige gegewe sekuriteit. Afbreek Alternatiewe Trading System - ATS Baie alternatiewe handel stelsels is spesifiek ontwerp om kopers en verkopers wat handel in baie groot hoeveelhede (hoofsaaklik professionele handelaars en beleggers) aan te pas. Ook, sal instellings dikwels gebruik ats om teenpartye vir transaksies vind plaas van handel groot blokke aandele op die normale ruil, 'n praktyk wat die markprys kan skeef in 'n bepaalde rigting, afhangende van 'n bepaalde aandele markkapitalisasie en handel volume. Voorbeelde van alternatiewe handel stelsels sluit in, maar is nie beperk tot, elektroniese kommunikasienetwerke (ECNs), die kruising van netwerke en noem markets. Press Release SEC Koste Boston-gebaseerde donker poel Operateur vir die versuim om vertroulike inligting te beskerm VIR ONMIDDELLIKE VRYSTELLING 2012-204 Washington, DC 3 Oktober 2012 mdash die Securities and Exchange Commission aangekla vandag Boston-gebaseerde donker poel operateur eBX LLC met die versuim om die vertroulike handel inligting van sy intekenaars te beskerm en die versuim om te openbaar aan alle intekenaars dat dit toegelaat om 'n buite maatskappy om hul vertroulike gebruik handel inligting. Volgens die SEC8217s orde instelling van 'n gevestigde administratiewe proses, eBX bedryf die alternatiewe handel stelsel vlak ATS, wat dit 'n 8220dark pool8221 handel program noem. Donker poele nie kwotasies te vertoon aan die publiek, wat beteken dat beleggers wat inteken op 'n donker poel het toegang tot potensiële handel geleenthede wat ander beleggers met behulp van openbare markte nie. eBX verkeerd sy intekenaars in kennis gestel dat hul vloei van bestellings te koop of te verkoop sekuriteite sal vertroulik hanteer word en nie gedeel buite vlak. eBX plaas toegelaat om 'n buite-tegnologie firma om inligting te gebruik oor vlak subscribers8217 uitgevoerde bestellings vir sy eie sake-doeleindes. Die buite firm8217s aparte orde routing besigheid ontvang dus 'n inligting voorsprong bo ander vlak intekenaars omdat dit in staat om sy kennis van hul bestellings te gebruik om routing besluite te neem vir sy eie customers8217 bestellings en verhoog sy teregstelling koers was. eBX het onvoldoende veiligheidsmaatreëls en prosedures om subscribers8217 vertroulike handel inligting te beskerm. eBX ingestem om 'n boete te betaal 800,000 om die koste te delg. 8220Dark swembaddens is donker vir 'n rede: kopers en verkopers verwag vertroulikheid van hul handel inligting, 8221 sê Robert Khuzami, Direkteur van die SEC8217s Afdeling afdwing. 8220Many eBX intekenaars didn8217t die voordeel van daardie winskoop 8211 hulle was onbewus daarvan dat 'n ander orde routing stelsel eksklusiewe toegang tot handel inligting wat dit gebruik vir sy eie benefit.8221 Volgens die SEC8217s orde, eBX en die buite firma dit gehuur om te hardloop gegee kry vlak onderteken 'n inskrywing ooreenkoms in Februarie 2008, waarna die buite firm8217s aparte orde routing besigheid begin om sekere vlak subscribers8217 vertroulike handel data gebruik. In November 2008, eBX onderteken 'n nuwe ooreenkoms met die buite firma wat toegelaat sy order routing besigheid om te onthou en al vlak subscribers8217 uitgevoerde einde inligting te gebruik. As gevolg van die ooreenkomste, bestel die buitekant firm8217s routing besigheid begin baie meer van sy bevele as ander vlak gebruikers het vul. Die einde router ook geweet hoe ander eBX subscribers8217 bestellings in vlak is geprys en kon daardie inligting gebruik om te bepaal of om die roete bestellings te vlak of 'n ander plek op grond van waar dit geweet dit sou 'n beter prys vir sy eie customers8217 bestellings. Volgens die SEC8217s orde, eBX versuim het om bekend te maak in vereiste SEC Deponeringen dat dit toegelaat vlak subscribers8217 uitgevoerde einde inligting buite vlak gedeel moet word. Benewens die 800,000 straf, is eBX veroordeel en beveel om te staak en hulle weerhou van die pleeg of veroorsaak verdere oortredings van sekere bepalings van die federale sekuriteite wette alternatiewe handel stelsels. Die SEC8217s ondersoek is gedoen deur Mark Gera, James Goldman, Kathleen Shields, en Dawn Edick in die SEC8217s Boston Streekkantoor. Mnr Gera het die verwante eksamen met die hulp van Paulus D8217Amico en Rhonda Wilson onder die toesig van Mede Streekdirekteur Lucile Corkery. Verwante MaterialsTrading. Donker poele en alternatiewe handel stelsels Geplaas deur: Beste uitvoering. November 1, 2013 'n skoot in die donker. Makelaar donker poele word benoud deur nuwe reëls, maar deelnemers aan die mark is verdeeld oor of daar 'n probleem met, of 'n misverstand van die onverligte mark. Dan Barnes ondersoek. Owerhede wil 'n beter begrip van wat gaan aan in die donker poele. Amerikaanse, Australiese en Kanadese reguleerders het uit vereistes vir 'n groter deursigtigheid en verantwoordelikheid vir hierdie handel plekke stel. Nou Europa is ingestel om die vervolging van hul werking onder 'n hersiening van die markte vir finansiële Richtlijn instrumente (MiFID). Wat gaan ons sien in Europa volgende MiFID II, is dat dit toenemend moeilik om transaksies in 'n makelaar donker poel, sê Mark Hemsley, uitvoerende hoof van vlermuise Chi-X-Europa, 'n MTF en donker poel operateur. Ons kan sien meer MTF's geskep, of meer ambagte gedoen deur sistematiese internalisering. Donker plekke, wat kan hardloop deur makelaars of operateurs mark, moenie die bestellings wat hulle voor ambagte ontvang nie vertoon plaasvind, in teenstelling met die tradisionele handel. Tipies poele wat deur die uitruil, elektroniese kommunikasienetwerke (ECNs) en multilaterale handel fasiliteite (MTF's), is gebind deur 'n mark regulasie. Maar donker poele wat loop deur makelaars liggies gereguleer, if at all. In die VSA, wat handel dryf in makelaar donker poele verantwoordelik vir 15 van gekonsolideerde ekwiteit beurs in Julie, volgens Rose Blatt Securities, terwyl navorsing firma TABB skat dat ongeveer 10 van die Europese volume afgeneem in die donker. Donker poele bied 'n manier van wegkruip hierdie groot bestellings en dit maak dit moeiliker vir maatskappye met behulp van HFT om voor hulle te handel. Ten spyte van hierdie wettige waarde, het reguleerders uitgespreek onrus. Daar is die potensiaal vir aktiwiteit te plaas wat kan inmeng met ordelike markte of te verminder die sosiale nut wat kapitaalmarkte te voorsien nie. Die onvermoë om die pryse waarteen maatskappye is die handel in die donker kan inmeng met ander maatskappye prysvorming as die grootte van die donker handel is betekenisvol sien, kan die prys ondergang beduidend wees. As 'n groot persentasie van ambagte weg van waar handelaars moet prys kwotasies te vertoon, gebeur dan hoe geldig is dié prys kwotasies vra Justin Schack, vennoot by makelaar en markstruktuur spesialis, Rose Blatt Securities. Openbaarmaking FINRA is nie alleen nie. Na aanleiding van 'n hersiening van die mark wat misleidend praktyke blootgestel deur die swembad operateurs donker (sien kassie 2), Australiese Securities and Investment Kommissie (ASIC) 'n vereiste op donker poele toegedien om handel te dryf op die middelpunt of om handel te dryf met 'n beduidende prys verbetering in Mei, en in Augustus het 'n reeks van onthullings dat dit makelaar donker poele sal benodig om vanaf November uiteengesit 2013. Per Lovn, hoof van internasionale korporatiewe strategie te koop-kant blok handel donker poel Liquidnet Europa sê dat dit wat ASIC gevind in Australië sal ook wees gevind in ander markte as reguleerders kyk. Ek is absoluut glo dat, en ons dink dat die reëls ASIC opgelê is baie gesond vir die mark as 'n geheel, sê hy. Kanada het ook verbeter prys opgelê word aan nie-blok-grootte bestellings en verhoogde blootstelling aan donker poele. Die Europese Parlement is tans debatteer hoe donker handel sal onder die hersiening van die markte vir finansiële richtlijn en Verordening (MiFID II amp MiFIR) instrumente behandel. ASIC wil hierdie kwessies aan te spreek voor donker handel bereik die vlakke is nou te sien in die VSA, sê Schack. Dit is waarom hulle in plek te stel reëls, en waarom die Kanadese het wat hulle gedoen het in Oktober, en waarom die verwagting is dat in Europa sal daar beduidende veranderinge aan die manier donker poele word toegelaat om te werk, wat kan lei tot minder aktiwiteit wat plaasvind wees weg van vertoon markets.8221 vervaging van die lyne 'n kwessie van 'n paar van die sell-side aangehaal is dat 'n gebrek aan gestandaardiseerde terminologie kan lei tot ware verwarring tussen beleggers, reguleerders en makelaars regoor die aktiwiteit wat word beskryf. Rob Crane, mede-hoof van elektroniese handel vir EMEA by Goldman Sachs, sê, 8220Ultimately as 'n bedryf het ons nou 'n meer konsekwente betekenis vir algemeen gebruikte terme te kry. Dit sal help om almal te kry meer deursigtigheid oor wie, waar en op watter basis likiditeit word verkry. Dan, eerder as om te probeer om die deelnemers te karakteriseer as goed of sleg, jy kan bestellings kategoriseer deur voorneme, en kies dan op watter voorwaardes jy wil om te kommunikeer met ander likiditeit, soos deur kontra order grootte, prys of dringendheid byvoorbeeld. Maar in sommige gevalle is daar ook 'n doelbewuste vervaging van die lyne sê baie deelnemers aan die mark. Ex-eiendom handelaars kan gevind word om poste vir die bank in donker poele onder die vermomming van die mark te maak, 'n sogenaamde kliëntgerigte aktiwiteit. Verskansingsfondse bestuurders verrassing uitgespreek op 'n sekere makelaar donker poel aktiwiteit een gevind die posisie neem van 'n Amerikaanse makelaar in sy eie donker poel was geen verskil van dié van sy eie fondse handel vir eie. Nog 'n quant fondsbestuurder afgeskakel toegang tot 'n groot Europese makelaars donker poel omdat dit so giftig was. Owain Self, globale hoof van direkte uitvoering by makelaar UBS sê, Sommige maatskappye het addisionele vloei in hul poel direk afkomstig van die handel lessenaars waar hul doel is om vloei of capture verspreiding internaliseer. Dit sou elektroniese mark maak nie. Hulle kan eksterne maatskappye dieselfde toegang toelaat, met die doel om likiditeit te verskaf in reaksie op die geleentheid. Ons weet nie of interne of eksterne maak mark toelaat in ons makelaar kruising swembad PIN, al die vloei is van uitvoering algo8217s net van kliënte / interne boeke wat beskou word as natuurlike te wees, het 'n pre-bepaal die opset om uit te voer en nie reaktief. Die reg reël Regulasie kan die gebruik van donker poele beïnvloed in 'n geteikende manier Australiese en Kanadese reëls weg van die donker en in die steek verskuif likiditeit, in beide gevalle om 4-5 van totale markaandeel. Aanvanklik het ons 'n redelik beduidende daling in wat breedweg geklassifiseer as donker likiditeit, sê Clare Witts, 'n direkteur by ITG Asië. Dit beïnvloed egter besonder deelnemers. Ons didnt sien 'n bepaalde daling in volume op ons middelpunt kruising enjin, wat tipies is te koop-kant eweknieë kruising groot bestellings die verandering isn8217t regtig fokus wat vloei. Europa sal nou hoe groot 'n probleem het dit met 'n donker poele en bepaal in watter mate hulle hoef greep op. Die proses is nog moeiliker gemaak as gevolg van die onsekerheid rondom die grootte van die mark, geïnhibeer deur die gebrek aan gestandaardiseerde handel verslagdoening, sê Hemsley. Daar isn8217t 'n gemeenskaplike handel verslagdoening stel reëls en ons won8217t een in Europa het tot die goedgekeurde publikasie reëling (APA) kom in onder MiFID, sê hy. Dit beteken om die presiese statistieke oor wat gebeur in die donker poele moeilik is, en dit is voordat jy definisies van hoe jy ambagte tel. Sommige van hierdie uitdagings aangespreek word sodra MiFID II in plek gestel word, byvoorbeeld die voorgestelde gekonsolideerde band van aandele pryse sal 'n beter begrip van waar ambagte plaasvind toelaat. Maar Andrew Bowley, hoof van sakebedrywighede amp risiko te agentskap makelaar Instinet Europa, waarsku dat die opstel van wetgewing in klip voor die helderheid van die band sal bring kan ernstige probleme skep. Een van die idees wat uit die gesprekke Europese Raad het aangebreek dat donker poele moet beperk keer bereik 8 van 'n stock8217s volume, maar dat die getal lyk eerder arbitrêre, sê hy. Dit maak ook sin om die gekonsolideerde band te gebruik om die gepaste vlak verwys, en ook gee ESMA die vermoë om daardie persentasie aanpas indien nodig gebaseer op die data. Op grond van die impak oor ander markte, blyk dit onvermydelik dat 'n vernouing van Europa se reëls weer op donker likiditeit sal sny. Regulering van beheer, toesig en toegang, sal die meer strukturele dinge 'n impak op die mark te hê, sê Self. Ek dink daar sal minder mense werksaam swembaddens omdat die operasionele las om dit te doen omslagtig sal word nie. Onder die soeklig Verskeie probleme met donker poele blootgestel verlede jaar in die VSA: pyplyn, 'n donker poel blok-handel bedryf deur 'n makelaar handelaar, gesluit in 2012, die onderwerp van 'n ondersoek deur die Amerikaanse reguleerder die Securities and Exchanges Kommissie het reeds (SEC). In Oktober 2011 is dit is 'n boete US1 miljoen vir die versuim om die kliënt bestellings met mekaar natuurlik as dit geëis word om aan te pas, in plaas kruising hulle met affiliate Milstream Strategie-groep, wat op sy beurt probeer om die handel bedoelings van pypleidings kliënte en handel elders voorspel in dieselfde rigting as kliënte voor te vul hulle bestellings op Pipelines platform, volgens die SEC. Kommer is uitgespreek oor Liquidnet in 2012 toe die SEC het gesê dit was te veel inligting oor die gebruikers openbaar om korporasies wie se aandele is verhandel op die platform, 'n probleem, uitvoerende hoof van Seth Merrin beskryf as 'n fout van versuim nie kommissie In Oktober 2012 het die SEC aangekla eBX , operateur van die vlak ATS donker poel ontdek te word routing 'n buite firmas vloei bestellings met ander vlak gebruikers vul, terwyl voorsien inligting oor hoe intekenaars bestellings is geprys. eBX vestig hulle in die koste met 'n US800,000 fyn. Wanneer die SEC het resensies van poele 'n paar jaar gelede was daar bewustelik of onbewustelik strukture binne 'n paar donker poele wat didnt pas die reëls, sê Owain Self, UBS. Daar was ook teenstrydighede met wat swembaddens het hul kliënte hulle doen en wat hulle eintlik doing.8221 Australiese reëls Australiese Securities and Investment Kommissie, ASIC hersiening van die mark in Q3 2012 het bevind dat vir donker poele waarin die operateurs verhandel, die makelaar - client handel verantwoordelik vir 'n gemiddelde 38 van volume. Dit het gevind dat hierdie is dikwels nie bekend gemaak aan kliënte, en let op in sy verslag dat kruising stelsel operateurs daarop aanspraak maak dat natuurlike likiditeit te verskaf of as met geen hoë-frekwensie handel (HFT), maar daar is gevalle waar daar blyk te aktiewe fasilitering, handel vir eie of wees HFT interaksie met die kliënt bestellings. Sommige kruising stelsel operateurs toelaat, of het voorheen toegelaat, toegang tot hul kruising stelsels deur kliënte wat die bedryf wyd beskou om 'n hoë-frekwensie handelaars wees, terwyl die handhawing daar geen hoë-frekwensie beurs in hul kruising stelsel. ASIC het ook opgemerk dat Baie kruising stelsel operateurs nie die bekendmaking van waar daar 'n mark-maker wat binne hul kruising stelsel. In hierdie onseker tye en as die gety van regulasie styg steeds hoër en wyer, beste uitvoering bied 'n in-diepte analise in die belangrikste tendense wat die vorming van die finansiële dienste bedryf, sowel as die verskaffing van 'n meer gedetailleerde insig in die tegnologie ry nuwe produkte en dienste word ontwikkel om hierdie uitdagings die hoof te ontmoet. Waar die buyside en sellside ontmoet. Maatskaplike Kopiereg 2013 Beste uitvoering Webwerf deur Refractiv. LEVEL alternatiewe handelstelsel vlak ATS is 'n onafhanklike bedryf VSA Equity Alternatiewe Trading System ontwerp om vinnige en doeltreffende uitvoering in 'n donker poel omgewing te fasiliteer. Van stapel gestuur in 2006, vlak ATS bied 'n deurlopende kruising platform, gee kliënte die geleentheid vir naatlose beurs in 'n hoogs stabiele donker poel omgewing terwyl die vermindering van inligting lekkasie en impak mark. VRAE EN ANTWOORDE Q1: Wie kan handel op vlak ATS A1: All vlak ATS intekenaars moet geregistreer makelaar-handelaars. Q2: Hoe weet ek CONNECT na vlak ATS A2: Mense kan koppel via kruis verbind binne Equinix NY4 of deur middel van verskeie extranet verskaffers. Kontak ons ​​asseblief by SalesdeskLeveLATS of by 617-203-3156 vir meer inligting. Q3 Maak VLAK ATS ROUTE MY order stroom buite sy A3-stelsel: No. vlak ATS nie roete 'n bevel vloei. Q4: WAAR is die vlak ATS pasmaatenjin gevestig A4: Die vlak ATS wat ooreenstem met die enjin is 'n selfstandige platform aangebied deur Thesys Technologies behulp van die nuutste in staat van die moderne tegnologie. Die bypassende enjin is geleë in Equinix NY4 Secaucus, NJ. V5: KAN EK mede-VIND met die vlak van ATS A5: vlak ATS bied nie die vermoë om saam te spoor direk met die ooreenstemmende enjin egter soos hierbo, die vlak ATS ooreenstem Engine is geleë in Equinix NY4. V6: WAT IS VLAK ATS markdeelnemer ID (MPID) A6: Die MPID vir vlak ATS is EBXL. Q7: WAT IS VLAK ATS MIC KODE A7: Die MIC-kode vir vlak ATS is LEVL. Q8: Wat is die ure van die operasie VIR VLAK ATS A8: Die vlak ATS Produksie stelsel is beskikbaar tussen 7:00-17:00 EST. Rus bestellings sal aanvaar word nie tussen 7:30-16:00 EST, met IOK bestellings aanvaar 9:30-16:00 EST hangende simbool oop. Bestel Matching - Teregstellings sal plaasvind tussen 9:30-16:00 EST. (Vakansie ure as die uitsondering) V9: Hoe weet ek Voer 'n bestelling op VLAK ATS A9: vlak ATS ondersteun om toegang via FIX 4.2 net. Q10: WAT SECURITIES BETEKEN VLAK HANDEL A10: vlak ATS ambagte NMS sekuriteite wat gelys om handel te dryf in 100 aandele baie. V11: Waar kom VLAK ATS KRY sy mark DATA A11: vlak ATS bronne mark data van SIP feeds, gered uit die Thesys Technologies, LLC ENKELE plant oplossing. Q12 Maak VLAK ATS VOER BUITE DIE NBBO A12: No. vlak ATS is ontwerp om uit te voer op of binne die bekende NBBO ten tyde van die uitvoering. Q13 Waar kom VLAK ATS DRUK DIE BEDRYWE A13: vlak ATS teregstellings gedruk om die FINRA / NASDAQ TRF. Q14: HOE VLAK ATS Bepaal 'n SIMBOOL oop A14: vlak ATS gebruik handel verslae van CTS / UTDF. Elke handel verslag dui of dit handel is laaste veiling in aanmerking kom. Die simbool geag oopgemaak toe die eerste handel verslag ontvang en gemerk as laaste veiling in aanmerking kom, soos bepaal deur die gekonsolideerde band. Vraag 15. Wat is die PRIORITEIT model vir ORDER PAS A15: vlak ATS is ontwerp om alle bestellings gebaseer op die prys / Tyd prioriteit logika pas, behalwe bykomende uitvoering instruksies. Q16: watter volgorde TIPES WERK VLAK ATS ONDERSTEUNING A16: Market perk Pen Market Middelpunt Primêre Voorwaardelike Vir meer inligting oor ons orde tipes, of bykomende orde instruksies, kontak ons ​​Hulptoonbank by Helpdesklevelats of 800-958-4813. V17: Is VLAK woonstelle aan te wend aanduidings van rente (IOI) op enige wyse A17: vlak ATS aanvaar beide vaste bestellings en voorwaardelike Bestellings. Voorwaardelike Bestellings, wat insgelyks funksioneer om IOIs, nooit uit te voer en, in plaas daarvan, is instruksies aan die vlak ATS dat die intekenaar wil om te kommunikeer met die vlak ATS bestelboek op 'n voorwaardelike basis. In die geval in aanmerking kom kontra partytjie belange bestaan, sal die intekenaar dat die voorwaardelike Bestel voorgelê 'n uitnodiging om 'n ferm-Up Response Orde aan die vlak ATS. LeveLs verstek stelsel instelling vir vaste bestellings is om nie te genereer uitnodiging versoeke, (IOIs gestuur ). Mense het die opsie om te versoek dat hierdie verstek verwyder word vir hul bestellings. Sodra verwyder, intekenare kan aanwys, op 'n bevel-vir-orde basis, wat van hul vaste bestellings is nie in aanmerking te genereer 'n firma-Up Uitnodiging (IOI) om voorwaardelike Bestellings. Vraag 18.: HOE VLAK ATS HANTEER VOORWAARDELIKE BESTELLINGS A18: 'n Voorwaardelike Orde is 'n opdrag aan die ATS dat die deelnemer wil om te kommunikeer met die bestelboek op 'n voorwaardelike basis. A Voorwaardelike Bestel nooit voer in plaas, wanneer 'n Voorwaardelike Bestel anders sou ooreenstem met 'n kontra party, die voorwaardelike bestelling gekanselleer deur vlak ATS en 'n uitnodiging gestuur word aan die deelnemer oorsprong, nooi hulle om 'n ferm-Up Response Bestel stuur . Vlak ATS sal eer al uitvoering instruksies op 'n bevel-vir-orde basis vir voorwaardelike Bestellings en firma-Up Response Bestellings sal egter teregstellings slegs plaasvind by die middelpunt van die NBBO ten tyde van die uitvoering. Alle deelnemers in 'n goeie reputasie mag Voorwaardelike bestellings te plaas. Almal vervul op Voorwaardelike Bestel firma-Up Antwoorde sal slegs nie-saamgevoeg vul. Vraag 19: Hoe raak KANSELLEER-VERVANG invloed op my BESTELLINGS PRIORITEIT A19: 'n vermindering in die hoeveelheid is die enigste verandering wat 'n bevel huidige prioriteit in die vlak ATS boek sal handhaaf. Alle ander veranderinge sal lei tot die einde word beskou as 'n nuwe orde. Q20 Maak VLAK ATS ONDERSTEUNING ODD LOTS of gemengde BAIE A20: vlak ATS ondersteun nie Odd Baie. Vreemd Baie sal verwerp word. Gemengde Baie sal egter aanvaar word, sal slegs die Round Lot gedeelte beskikbaar vir uitvoering wees. Die oorblywende Odd Lot sal terug na die gebruiker gekanselleer as gevolg van die laaste uitvoering Round Lot. Vraag 21: Is VLAK ATS ONDERSTEUNING MIN HOEV A21: Ja. By verstek vlak ATS laat samevoeging om MinQty egter intekenaars te bevredig, kan die volgende insluit 'n uitvoering onderrig op 'n bevel-vir-orde basis net nie-saamgevoeg vul bereik. Intekenare kan ook kies uit 'n hele paar ander instruksies uitvoer om verder te bepaal hoe hul blare hanteer met betrekking tot hul MinQty instruksies. Kontak asseblief vlak ATS op HelpdeskLeveLATS of 800-958-4813 vir meer besonderhede. Vraag 22: Wat is die BESTELLINGS hanteer 'n geslote MARK A22: vlak ATS sal uit te voer in 'n geslote mark by verstek egter gebruikers kan insluit 'n uitvoering onderrig op 'n bevel-vir-orde basis om orde ooreenstem in 'n geslote mark te voorkom. Kontak asseblief vlak ATS vir meer besonderhede HelpdeskLeveLATS of 800-958-4813. V23: HOE VLAK ATS BEPAAL PRYS VERBETERING A23: vlak ATS is ontwerp om verbetering prys gelykop verdeel tussen die twee kante van 'n uitvoering van vaste Orders. Firm-Up Response Bestellings sal slegs uit te voer op die middelpunt van die NBBO ten tyde van die uitvoering . Waar twee vaste bestellings kom in aanmerking om te pas by verskeie prysvlakke, sal vlak ATS poog om die bestellings te pas by of binne die NBBO by die middelpunt van die handel reeks soos bepaal deur elke bestellings instruksies. Voorbeeld: Waar die NBBO is 10.00 X 10.01, 'n middelpunt vasgepen koop bestelling gestuur (10,0050). Die verkoper gaan 'n mark verkoop orde om 10.00. Vlak ATS sal ooreenstem met die bestellings by 10,0025, verdeel die verbetering prys gelykop tussen beide bestellings. Q24 Maak VLAK ATS moontlikheid bied om die soort vloei Ek interaksie met A24 pas: Ja. Vlak ATS bied alle gebruikers die vermoë om hul in aanmerking kom kontra partytjie interaksie aan te pas. Vir meer inligting kontak ons ​​verkope Balie op Salesdesklevelats of 617-203-3156. V25: Is VLAK ATS VOORSIEN persoonlike verslae A25: Op versoek, sal vlak so 'n versoek te hersien en, wanneer toepaslik, te verskaf persoonlike verslae. Vir meer inligting kontak ons ​​Hulptoonbank by Helpdesklevelats of 800-958-4813. TRADING STATISTIEK October 07, 2016Dark Pool Trading System donker poel Trading System donker poel Trading stelsel is 'n interne stelsel, wat bedoel is om aandele in private handel met die doel van die likwidasie van grootvee posisies teen 'n laer koste. Baie van hierdie stelsels het ontwikkel in 'n alternatiewe handel stelsels ATS (Alternatiewe Trading Systems), waar likiditeit is gerapporteer te woon nie, maar kan nie met die blote oog. Die bronne van donker likiditeit sluit, ATS, die kruising van netwerke en ander donker poele, en in teenstelling met die tradisionele likiditeit bronne soos aandelebeurse, handel oor hierdie stelsels en hul pryse te trek uit die mark, en in die meeste gevalle nie 'n mark impak nie. So kan hulle nie druk hulle handel besonderhede terug na die mark in wese omdat regulasies doen op die oomblik nie nodig nie. In die onlangse verlede het die finansiële markte ondergaan baie veranderinge in terme van handel strategieë, nuwe produk innovasies, die regulatoriese vereistes, en 'n groei in tegnologie het gelei tot toename in handel volumes. Saam met die volumes op die uitruil, is die handel volumes van die donker poel handel stelsels elke dag groei. Vandag is daar meer as 40 donker poel stelsels wat in Amerikaanse mark operasionele is. Die donker poel handel stelsels, wat hoofsaaklik gebruik word deur die institusionele handelaars wat handel in groot volumes, help institusionele beleggers in om meer likiditeit en minder transaksie koste, is strategieë nie blootgestel aan die markets - minder deursigtigheid, is fondsbestuurder strategieë beste geïmplementeer met die gebruik van algoritmiese handel waardeur beste uitvoering moontlik. Ten spyte van hierdie voordele, 'n paar kwessies soos onvoldoende prys deursigtigheid, regulatoriese vereistes en 'n eenvormige inligting toegang tot alle vorme van beleggers is steeds debatteerbaar. Met inagneming van die kompleksiteit van hierdie handel stelsels in terme van tegnologie, spoed, funksies en prestasie-stelsel, is dit baie belangrik dat die funksionele toetsing saam met die poorte toetsing en prestasietoetsing gedoen moet word. Aangesien hierdie programme is multi produk, multi-segment en multi-gebruiker is, is 'n einde te maak aan funksie toets van die aansoek te beëindig vereis, waarin elke funksie moet geïdentifiseer, rook en eenheid toets gevalle van elke ontwikkel moet word. Aangesien hierdie handel stelsels is gekoppel en interafhanklik is authoring integrasie toets gevalle wat nodig is. Om te verseker dat die bestaande funksies nie geraak word, is regressie toets op 'n deurlopende grondslag nodig. Gateways (Interface) Toets: Donker Pool handel stelsels te kommunikeer met verskeie interne en eksterne stelsels en dit is baie belangrik dat die kommunikasie tussen hierdie koppelvlakke is baie vinnig sonder enige verlies van data. As hierdie stelsels hoofsaaklik gebruik word deur die institusionele handelaars en grootmaat teregstellings optree in 'n kort span van die tyd, koppelvlak toets speel 'n belangrike rol in die bekragtiging van die data vloei. Toetsing van die koppelvlakke verseker basies die bestaan ​​van kommunikasie tussen die kliënt en bediener. Die bekragtiging van backend boodskappe is gedoen deur die koppeling van die verskillende FIX poorte soos DMA, IDCE, ens Die verskillende boodskap tags word ook bekragtig vir die protokolle soos FIX (Finansiële Information Exchange), SIP (Securities Information Processing) en sy (Inter mark Trading System) in die onderskeie poorte. So was dan al die poort toets is om te doen met enige van die protokolle (gewoonlik los word gebruik vir handel aansoeke) om gladde vloei van kommunikasie tussen verskillende hek maniere wat verband hou met die donker poel handel stelsels te verseker. Die donker poel handel stelsels is hoofsaaklik gebruik word deur die groot beleggers wie se volumes is baie hoog. Hulle wil hul bestellings uitgevoer moet word soos en wanneer die geleentheid bestaan ​​vir hul strategie implementering. So handel aansoek prestasie speel 'n belangrike rol en dit moet getoets met behulp van prestasietoetsing gereedskap. Hierdie aansoeke gelyktydig verkry word deur verskeie gebruikers, vandaar die vrag toets van dieselfde gedoen moet word voordat die implementering daarvan in die produksie-omgewing.